近日，华润啤酒发布董事会主席侯孝海离任公告。公告称，侯孝海因专门插足更多时刻于个东说念主安排，已阐发与董事会之间并不测见不对。

辞职前，这位将华润“百折不挠”的一号位，大手笔套现2600万港元，减捏幅度高达92%。同期，他的离开也给华润啤酒留住了一双“烂摊子”。

此前，华润啤酒发布了2024年功绩默契。默契夸耀，公司全年营收386.35亿，同比下跌3.57%；净利润47.39亿，同比下滑8.03%。这是华润啤酒七年来初次出现营收、净利润双降的情况。

除了主营啤酒业务承压外，被委托厚望的金沙也让其吃了个大亏。看成华润啤酒独一并表的白酒业务，营业额21.49亿元，同比仅增长4%。对比收购时123亿元的估值，其市盈率已从巅峰期的20倍跌至不及5倍。

主业怨恨，跨界“饮酒”失利，“一地鸡毛”的华润啤酒究竟该何去何从？

高端化未完成，

主业啤酒已承压

公开信息夸耀，侯孝海2001年加入华润雪花啤酒，本事分袂担任过销售发展总监、市集总监、区域公司总司理、营销中心总司理、总司理、CEO、董事会主席等职位。

任期内，侯孝海主导了被评为“2019最好并购案”的华润啤酒与喜力的勾通，推动了公司产物的高端化。在此本事，华润啤酒的营业额和净利润迎来双双高潮。

中国酒文化品牌商榷院智库群众蔡学飞认为，“侯孝海的计策正确性，不仅体面前营收、利润等显性数据上，更隐含在市集份额、运营恶果、行业地位等深层打算中。”某种程度上，他指导华润啤酒走上了新的巅峰。

但在离任前的临了一年，华润啤酒主业却如故承压。据2024年报夸耀，华润啤酒的啤酒营收364.86亿元，同比减少1%。看成对比，2023年啤酒业务营业额为368.65亿元，同比上升4.5%。不错看到，华润啤酒主营业务收入不仅下跌，何况增速也由正转负出现了显著放缓的迹象。响应到总体功绩上，公司全年营收386.35亿，同比下跌3.57%；净利润47.39亿，同比下滑8.03%。这是华润啤酒时隔七年再次出现营收、净利润双降的情况。

看成对比，行业内的有劲敌手燕京啤酒就保捏着矜重增速，其2024年营收146.67亿元，同比增长3.2%；净利润10.56亿元，同比增长达63.74%。

此外，为了裁减运营老本，华润啤酒在近9年间不竭关掉了36间啤酒厂，收尾2024年年底，华润啤酒职工数目约2.6万东说念主，对比2016年的5.82万东说念主，同比下跌超50%。

侯孝海曾暗示，中国啤酒产业正处于高端化的上半场，改日还有下半场。刻下，啤酒高端化从品性普及、价钱提高、结构改变，镇定向高端化的第二阶段，即价值化、体验化、个性化和糜费的场景化改变，改日可能还要进入第三个发展阶段，即愈加健康、愈加环保，愈加得当社会的发展的需求。

缺憾的是，离任前侯孝海并未能绝对完成高端化，而是留住了正在承压的主营业务。

大手笔投资的白酒，

还没回本

除了全力推动华润啤酒的高端化外，侯孝海也对白酒有着勃勃狡计，戮力打造“啤+白”的双运行计策。2021-2023年间，侯孝海带队接踵脱手收购了景芝、金种子以及金沙三家白酒企业。

当下而言，“跨界饮酒”的华润不错说是尤为不顺。

率先是景芝。2021年，华润对外文书投资山东景芝酒业，往复完成后，华润捏有景芝白酒40%股权。看成华润入局白酒的第一步，彼时，侯孝海对景芝给出了“勇作念大国芝香的迷惑者、鲁酒振兴的先驱”的高大定位。之后4年里，景芝莫得对外袒露过具体营收数据，但有业内东说念主士显现，景芝面前的营收体量尚不及10亿元。

其次是金种子酒。2022年2月，华润成为金种子酒第二大鼓吹。随后多位华润系高管接踵入驻，以期推动企业进一步发展。预计词自入股以来，金种子酒流通三年失掉，失掉金额分袂达1.87亿元、0.22亿元及2.58亿元。

临了则是金沙。2023年1月，华润啤酒以123亿元的价钱拿下金沙酒业门径权，完成对金沙酒业55.19%股权的收购，并对其委托厚望。侯孝海曾乐不雅暗示，华润白酒板块杀青百亿地点的时刻不会太长；同庚6月，金沙酒业党委文告、总司理范世凯在经销商大会上明确暴戾，“三年内成为迈向百亿的寰宇酱酒企业”。

若从华润珍重入驻“操刀”算起，金沙酒业2023年、2024年营收分袂为20.67亿、21.49亿，距离123亿的收购估值，回本程度还不到一半，距离“三年百亿”的地点更是收支甚远。

一直以来，金沙皆渴慕构建“节录+金沙回沙”双品牌计策，但遥远未尝奏效。

2024年功绩中，节录孝敬了白酒70%的营收，回沙的占比不及30%。而华润对高端化的执着，使得本该“烧钱”成长的寰球价钱带布局欠缺，变成了节录上不去，寰球产物下不来的莫名近况。

另外，外界对华润的争议点还在于“华润以啤酒的想路来作念白酒是否正确”。华润啤酒副总裁魏强强调，华润对白酒的布局是着眼全球发展趋势来看，面前全球几大啤酒巨头皆在向其他品类坚苦，可能酒业多品类和会是一种趋势，“咱们认为华润作念白酒是有基础，有一定发展空间的。从历久看，啤白和会是难走的路，华润仍需要进一步探索。”

但脚下而言，华润啤酒似乎还远远没摸到白酒的行业门槛。

任期年薪最高800多万，

辞职前清仓式套现

值得提防的是，诚然白酒业务作念成了一笔“亏本生意”，但侯孝海仍从华润啤酒得到了较为丰厚的薪酬，任期年收入最高达847万元。即便中间阅历回调，一直到旧年，侯孝海薪酬仍有360万元。

离任前不久，侯孝海流通两次大领域减捏华润啤酒股份，5月7日以均价28.04港元/股减捏，5月12日以27.43港元/股再次减捏，共计抛售93.8万股，套现2611.85万港元。这次减捏后，侯孝海捏股量从101.8万股骤降至8万股，减捏幅度高达92%。恰逢这个节点，前一号位侯孝海的“大手笔”让外界对华润啤酒的成长性不禁有了新的怀疑。

据华润啤酒暗示欧洲杯体育，侯孝海辞任后，董事会主席职位将暂时悬空，直至公司委任恰当继任东说念主。公司履行董事及总裁赵春武将暂时承担过渡本事董事会主席的责任及职守。但下一任能否打理起怨恨的白酒业务和承压的主业呢？